2025中國碳市場年報(bào)

2025年，全國碳市場在頂層部署和制度建設(shè)上取得關(guān)鍵進(jìn)展?！蛾P(guān)于健全資源環(huán)境要素市場化配置體系的意見》《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》等中央文件明確了碳市場建設(shè)的階段性目標(biāo)、覆蓋范圍、配額管理和多市場協(xié)同方向，全國碳市場首次擴(kuò)圍至鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)，年度運(yùn)行安排與配額分配清繳等規(guī)則進(jìn)一步明確，交易方式也在單向競價(jià)等方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。市場交易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，2025年全國碳市場成交量2.35億噸，同比增長24.36%；成交額146.30億元，同比下降19.23%；成交均價(jià)62.36元/噸，較2024年回落35.06%。交易結(jié)構(gòu)上，掛牌協(xié)議成交占比顯著提升，交易節(jié)奏仍呈現(xiàn)履約期集中特征。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

全國溫室氣體自愿減排交易市場（CCER）在2025年進(jìn)入常態(tài)化交易階段。政策層面，中央文件對(duì)自愿減排市場提出了到2027年重點(diǎn)領(lǐng)域覆蓋、到2030年建成與國際接軌市場的目標(biāo)，并強(qiáng)調(diào)方法學(xué)體系建設(shè)和全鏈條管理。市場建設(shè)方面，2025年新增發(fā)布14項(xiàng)方法學(xué)，審定與核查機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)容，監(jiān)測數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)等配套安排持續(xù)推進(jìn)。交易運(yùn)行方面，CCER全年成交量884.41萬噸、成交額6.26億元，成交均價(jià)70.76元/噸。交易主要集中在清繳前的四季度，價(jià)格走勢(shì)與履約需求節(jié)奏關(guān)聯(lián)度較高。

地方試點(diǎn)碳市場在2025年總體呈現(xiàn)縮量運(yùn)行。八個(gè)試點(diǎn)合計(jì)成交量2615.79萬噸，同比下降60.86%；成交額10.56億元，同比下降55.61%；成交均價(jià)40.36元/噸，同比上升13.37%。政策與制度層面，地方試點(diǎn)圍繞碳市場中長期規(guī)劃、擴(kuò)圍擴(kuò)容、交易結(jié)算規(guī)則優(yōu)化、碳資產(chǎn)融資和碳金融工具規(guī)則化等方面持續(xù)推進(jìn)探索，試點(diǎn)之間的交易規(guī)模和價(jià)格差異仍較明顯。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

總體來看，2025年我國碳市場進(jìn)入擴(kuò)圍落地與制度體系加快完善的新階段，全國碳市場、地方試點(diǎn)和CCER市場的功能定位與協(xié)同要求更加清晰。下一步仍需圍繞市場體系建設(shè)、配額分配與市場調(diào)控、地方試點(diǎn)協(xié)同發(fā)展、MRV數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、CCER高質(zhì)量建設(shè)、國際合作與歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）應(yīng)對(duì)等重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)提升市場運(yùn)行質(zhì)量與政策效果。 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

一、全國碳排放權(quán)交易市場2025年回顧

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(一)政策：中央頂層部署強(qiáng)化，擴(kuò)圍進(jìn)入實(shí)施階段

1.中央文件明確階段性目標(biāo)與制度方向 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

2025年，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳先后印發(fā)兩份與全國碳市場相關(guān)的指導(dǎo)性文件，從機(jī)制協(xié)同和制度建設(shè)兩個(gè)層面提出總體要求。

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2025年5月30日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于健全資源環(huán)境要素市場化配置體系的意見》，將碳排放權(quán)交易放在資源環(huán)境要素市場化配置的框架下統(tǒng)籌推進(jìn)，對(duì)全國碳排放權(quán)交易市場與其他政策工具的關(guān)系提出明確要求。在目標(biāo)安排方面，該文件提出，到2027年，碳排放權(quán)制度基本完善，資源環(huán)境要素交易市場更加活躍、價(jià)格形成機(jī)制更加健全；在目標(biāo)銜接方面，提出加強(qiáng)碳排放權(quán)交易與碳排放雙控制度銜接，推動(dòng)全國碳排放權(quán)交易市場逐步由強(qiáng)度控制轉(zhuǎn)向配額總量控制；在優(yōu)化交易范圍方面，提出完善碳市場覆蓋范圍，加強(qiáng)綠證與全國碳排放權(quán)交易市場、全國溫室氣體自愿減排交易市場的銜接。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

2025年8月25日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》，對(duì)全面推進(jìn)全國碳市場建設(shè)作出系統(tǒng)部署，明確了全國碳市場建設(shè)的階段性目標(biāo)和制度建設(shè)方向，構(gòu)建了全國碳市場建設(shè)的綱領(lǐng)性文件。在目標(biāo)安排方面，該意見提出，到2027年，全國碳排放權(quán)交易市場基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)；到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎(chǔ)、免費(fèi)和有償分配相結(jié)合的全國碳排放權(quán)交易市場。此外，該意見在覆蓋范圍、配額管理制度、地方試點(diǎn)碳市場的指導(dǎo)監(jiān)督、碳市場活力提升和能力建設(shè)等方面做出部署，為碳市場的成熟健康發(fā)展創(chuàng)造了制度基礎(chǔ)。

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2.碳市場擴(kuò)圍工作取得矚目進(jìn)展 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2025年，全國碳市場擴(kuò)圍工作取得突破性進(jìn)展，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布了針對(duì)水泥、鋼鐵、鋁冶煉三大行業(yè)納入全國碳市場的工作方案，市場實(shí)現(xiàn)首次擴(kuò)圍。與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)核算報(bào)告與核查技術(shù)指南配套文件補(bǔ)充完善，至此實(shí)現(xiàn)新納入三個(gè)行業(yè)核算和核查配套文件的全部出臺(tái)。

2025年3月26日，生態(tài)環(huán)境部公開發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》（以下簡稱《工作方案》），標(biāo)志著我國碳排放權(quán)交易市場實(shí)現(xiàn)首次擴(kuò)圍。根據(jù)《工作方案》，擴(kuò)圍工作分為兩個(gè)階段：第一階段為“啟動(dòng)實(shí)施階段”（2024—2026年度），明確2024年度為三行業(yè)首個(gè)管控年度，2025年底前完成首次履約工作；第二階段為“深化完善階段”（2027年度后），將進(jìn)一步優(yōu)化碳市場的管理體系?！豆ぷ鞣桨浮吩诠芸胤秶O(shè)置上主要呈現(xiàn)三個(gè)方面的特點(diǎn)：一是實(shí)施差異化的溫室氣體管控策略。《工作方案》根據(jù)不同行業(yè)排放特征差異化設(shè)置管控范圍：對(duì)鋼鐵、水泥行業(yè)管控二氧化碳排放；對(duì)鋁冶煉行業(yè)則進(jìn)一步將四氟化碳(CF₄)和六氟乙烷(C₂F₆)一并納入管控范疇。二是聚焦直接排放。《工作方案》明確將化石燃料燃燒和工業(yè)過程產(chǎn)生的直接排放納入管控范圍，暫不納入間接排放。三是顯著提升市場覆蓋率?！豆ぷ鞣桨浮穼?shí)施后，新增約1000余家重點(diǎn)排放單位，新增排放覆蓋量約30億噸二氧化碳當(dāng)量，使碳市場覆蓋排放量占全國總排放量的比例由40%提升至60%左右。這一提升將擴(kuò)大市場主體和交易量，有利于促進(jìn)碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制形成，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，提升碳市場的資源配置效率。

在擴(kuò)圍配套的核算、報(bào)告與核查（MRV）技術(shù)體系方面，2025年1月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《企業(yè)溫室氣體排放核算與報(bào)告指南 鋼鐵行業(yè)》及《企業(yè)溫室氣體排放核查技術(shù)指南鋼鐵行業(yè)》，明確鋼鐵行業(yè)納入全國碳排放權(quán)交易市場所需的MRV 技術(shù)規(guī)范。結(jié)合2024年9月已印發(fā)的4項(xiàng)水泥和鋁冶煉行業(yè)技術(shù)規(guī)范，三行業(yè)相關(guān)技術(shù)規(guī)范配套已完善，對(duì)于統(tǒng)籌強(qiáng)化碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，助力新行業(yè)納入全國碳排放權(quán)交易市場形成了關(guān)鍵支撐。

在下一步擴(kuò)圍工作方面，生態(tài)環(huán)境部已啟動(dòng)化工、石化、民航、造紙等行業(yè)擴(kuò)圍前期準(zhǔn)備工作，組織開展行業(yè)配額分配方案、核算報(bào)告指南、核查技術(shù)指南等配套技術(shù)文件的起草工作。未來，生態(tài)環(huán)境部將堅(jiān)持“成熟一個(gè)、納入一個(gè)”的原則，有序擴(kuò)大覆蓋行業(yè)范圍和溫室氣體種類。

3.年度運(yùn)行安排與配額履約規(guī)則進(jìn)一步明確

2025年，全國碳排放權(quán)交易市場圍繞重點(diǎn)排放單位名錄管理、數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、配額分配與清繳等工作持續(xù)完善配套政策。生態(tài)環(huán)境部先后印發(fā)年度工作通知和鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案，中碳登發(fā)布重點(diǎn)排放單位使用CCER抵銷配額清繳操作指南，均為相關(guān)工作提供政策依據(jù)和操作指引。

2025年4月15日，生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好2025年全國碳排放權(quán)交易市場有關(guān)工作的通知》，對(duì)2025年發(fā)電、鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)的重點(diǎn)排放單位名錄管理、數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、配額分配與清繳等有關(guān)工作要求作出規(guī)定。在名錄制定方面，該通知明確發(fā)電、鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)年度直接排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的單位應(yīng)當(dāng)列入重點(diǎn)排放單位名錄。在配額分配清繳方面，發(fā)電行業(yè)延續(xù)預(yù)分配、核查、分配、清繳的流程，鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)2024年度碳排放配額不開展預(yù)分配，待配額核定工作完成后一次性發(fā)放。

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2025年11月17日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《2024、2025年度全國碳排放權(quán)交易市場鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案》，對(duì)2024、2025年度配額分配范圍和方法、配額發(fā)放、配額清繳、配額結(jié)轉(zhuǎn)等各項(xiàng)工作進(jìn)行了安排部署。在配額計(jì)算方面，該方案提出，在2024年度，各重點(diǎn)排放單位獲得的配額與其經(jīng)核查的實(shí)際碳排放量相等；在2025年度，按照各行業(yè)盈虧基本平衡的原則進(jìn)行分配。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

2025年11月20日，中碳登發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場重點(diǎn)排放單位使用CCER抵銷配額清繳操作指南》。該指南面向重點(diǎn)排放單位明確了使用核證自愿減排量（CCER）抵銷配額清繳的辦理流程，覆蓋開戶、購買、劃轉(zhuǎn)、抵銷、召回、查詢、確認(rèn)等階段。

4.交易與產(chǎn)品方式逐步豐富

2025年，全國碳排放權(quán)交易市場在交易機(jī)制和產(chǎn)品發(fā)布方面持續(xù)完善。上海環(huán)境能源交易所先后啟用單向競價(jià)交易方式，并上線“碳排放配額25”，同步調(diào)整綜合價(jià)格行情樣本與計(jì)算口徑。

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2025年6月30日，為進(jìn)一步豐富交易方式、滿足交易主體需求、維護(hù)交易市場秩序，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布《關(guān)于全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)啟用單向競價(jià)交易方式的公告》，明確交易系統(tǒng)正式啟用單向競價(jià)交易方式。該文件明確交易主體可通過單向競價(jià)買入或賣出指定年度碳排放配額。意向賣出方應(yīng)當(dāng)向交易機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，交易機(jī)構(gòu)發(fā)布競價(jià)公告，意向買入方在約定時(shí)間內(nèi)報(bào)價(jià)，雙方通過交易系統(tǒng)成交。

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在交易產(chǎn)品方面，自2023年起，生態(tài)環(huán)境部按配額發(fā)放年份對(duì)配額進(jìn)行標(biāo)識(shí)，不同年份配額分別作為獨(dú)立標(biāo)的在市場內(nèi)流通交易。2025年12月29日，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布《關(guān)于上線“碳排放配額25”及調(diào)整綜合價(jià)格行情的通知》，明確全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)于2026年1月5日（周一）起正式上線“碳排放配額25”。該配額上線后，綜合價(jià)格行情樣本包括“碳排放配額25”“碳排放配額24”“碳排放配額23”“碳排放配額22”“碳排放配額21”“碳排放配額19-20”價(jià)格信息。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

(二)量：成交量增長，成交額回落，掛牌占比上升

2025年，全國碳排放權(quán)交易市場的激勵(lì)約束作用持續(xù)顯現(xiàn)，重點(diǎn)排放單位的碳排放管理能力和低碳發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)。在覆蓋范圍方面，全年納入配額管理的重點(diǎn)排放單位共3378家，其中發(fā)電行業(yè)2087家、鋼鐵行業(yè)232家、水泥行業(yè)962家、鋁冶煉行業(yè)97家[1]。在碳排放管理方面，在電力行業(yè)，目前發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位已全部建立碳排放管理內(nèi)部控制制度，并將碳資產(chǎn)管理納入日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。在配額管理方面，截至2025年8月，共有564家發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位通過低碳技術(shù)改造、生產(chǎn)流程優(yōu)化等措施實(shí)現(xiàn)配額扭虧為盈[2]。全國碳市場在推動(dòng)減排的同時(shí)，也為重點(diǎn)排放單位創(chuàng)造了減排收益。在減排成效方面，在保障電力行業(yè)快速發(fā)展、能源供給安全的前提下，2024年全國電力碳排放強(qiáng)度相比2018年下降10.8%。大型機(jī)組發(fā)電占比持續(xù)上升，600MW以上發(fā)電機(jī)組發(fā)電量占火力總發(fā)電量的比例從2020年的48%上升至2024年的53.8%[3]。

截至2025年12月31日，全國碳排放權(quán)交易市場配額累計(jì)成交量達(dá)8.65億噸，累計(jì)成交額達(dá)576.63億元。其中，2025年成交量為2.35億噸，同比增長24.36%，交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；成交額為146.30億元，同比下降19.23%。成交量同比增長，但成交額同比下降，主要原因是價(jià)格水平顯著回落。2025年成交均價(jià)為62.36元/噸，較2024年的96.02元/噸下降35.06%。

2025年全國碳市場交易結(jié)構(gòu)仍以大宗協(xié)議為主，掛牌協(xié)議成交占比較去年顯著提升，單向競價(jià)交易機(jī)制于年內(nèi)首次落地并產(chǎn)生交易。如表1所示，大宗協(xié)議成交量為1.54億噸，占總成交量的65.73%；掛牌協(xié)議成交量為8005.92萬噸，占34.13%；單向競價(jià)成交量為33.70萬噸，占比約0.14%。

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在大宗協(xié)議方面，2025年成交量為較2024年的1.52億噸僅增加258.31萬噸，同比增長1.70%，繼續(xù)承擔(dān)市場主體的大體量交易需求；但其成交量占比由2024年的80.37%下降至65.73%，全年成交增量主要并非主要來自大宗協(xié)議增加。在掛牌協(xié)議成交方面，2025年成交量由2024年的3702.74萬噸增至8005.92萬噸，同比大幅增長116.22%，成交量占比由19.63%提升至34.13%，成為帶動(dòng)全年成交量增長的主要來源。掛牌協(xié)議成交量的大幅增加反映出市場撮合成交更活躍，且交易更傾向于通過公開掛牌方式實(shí)現(xiàn)。在單向競價(jià)方面，該交易方式于2025年7月16日達(dá)成首筆交易，全年共有5個(gè)交易日，共計(jì)成交33.70萬噸，整體呈現(xiàn)低頻、點(diǎn)狀分布特征。其中，10萬噸及以上的成交出現(xiàn)在3個(gè)交易日，分別為7月16日、10月30日和11月4日；其余兩個(gè)交易日分別為8月28日的0.50萬噸和9月5日的0.20萬噸，屬于小規(guī)模成交。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

表1：2021年至2025年全國碳市場年度成交情況

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數(shù)據(jù)來源：上海環(huán)境能源交易所，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理

在交易分布方面，2025年交易在履約約束主導(dǎo)下呈現(xiàn)前低后高、逐季抬升的特征。2025年全國碳市場全年運(yùn)行243個(gè)交易日，日均成交量為96.54萬噸，相較2024年日均成交量77.95萬噸，2025年日均增加18.59萬噸，增幅為23.85%。從季度分布看，交易呈現(xiàn)逐季抬升特征，一季度成交量646.36萬噸，占全年2.76%；二季度成交量3216.13萬噸，占13.71%；三季度成交量5947.39萬噸，占25.36%；四季度成交量1.36億噸，占58.17%。

2025年交易節(jié)奏與配額分配清繳的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)高度相關(guān)。上半年由于配額核定與分配尚未完成，重點(diǎn)排放單位對(duì)自身年度盈缺的判斷不夠清晰，交易以日常合規(guī)管理為主。4月20日，發(fā)電行業(yè)完成2024年度配額預(yù)分配后，二季度交易逐步回暖。由于發(fā)電行業(yè)配額核定及分配工作在7月31日和8月20日前相繼落實(shí)，三季度成交明顯放大。在配額發(fā)放后，重點(diǎn)排放單位對(duì)自身配額盈缺狀況更為清晰，交易需求隨之釋放，9月成交量較8月增加116.44%。四季度交易維持高位并進(jìn)一步放量，主要驅(qū)動(dòng)因素有兩個(gè)。一是重點(diǎn)排放單位在12月31日前須完成配額清繳，臨近期限重點(diǎn)排放單位集中開展履約交易，帶動(dòng)10月至12月成交量持續(xù)處于高位。二是鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額核定、配額發(fā)放于10月20日前完成，新增重點(diǎn)排放單位拿到配額，四季度開始參與交易。但其對(duì)四季度成交放量的拉動(dòng)作用相對(duì)有限，主要由于鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額分配總體與經(jīng)核查確認(rèn)的排放水平基本匹配，重點(diǎn)排放單位履約缺口較小。

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圖1：全國碳市場2025年月度成交量（單位：萬噸） 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

數(shù)據(jù)來源：上海環(huán)境能源交易所，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理

(三)價(jià)：碳排放權(quán)配額價(jià)格顯著回落 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

2025年全國碳市場價(jià)格總體呈回落態(tài)勢(shì)。全年成交均價(jià)為62.36元/噸，較2024年96.02元/噸的均價(jià)下降35.06%。從日度均價(jià)看，全年價(jià)格在38.11元/噸至97.00元/噸之間波動(dòng)。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

分階段看，1月至4月價(jià)格從高位持續(xù)下行，自年初的96.00元/噸降至4月末的69.19元/噸，降幅27.93%。5月至10月價(jià)格持續(xù)震蕩下跌，在10月首次跌破51.23元/噸的2021年啟動(dòng)首日成交均價(jià)后持續(xù)下探，10月21日價(jià)格出現(xiàn)全年最低，降至38.11元/噸。該階段的碳價(jià)下行主要受配額結(jié)轉(zhuǎn)政策及配額發(fā)放導(dǎo)致的供給充沛所致。首先，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《2019—2024年度碳排放配額結(jié)轉(zhuǎn)方案》首次明確了配額跨期結(jié)轉(zhuǎn)機(jī)制，重點(diǎn)排放單位最大可結(jié)轉(zhuǎn)量取“基礎(chǔ)結(jié)轉(zhuǎn)量（10000噸）+凈賣出配額量（噸）×1.5”與“2025年期末持倉量”兩個(gè)值中的最小值。

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未按期結(jié)轉(zhuǎn)的碳排放配額，將不得用于2025年及以后年度的履約工作。因此，為實(shí)現(xiàn)配額結(jié)轉(zhuǎn)量的最大化，擁有盈余配額的重點(diǎn)排放單位會(huì)提前拋售，以鎖定未來結(jié)轉(zhuǎn)額度，導(dǎo)致市場上短期配額供給增加，推動(dòng)碳價(jià)下跌。其次，隨著配額核定與發(fā)放落實(shí)，市場可交易配額增加，亦推動(dòng)碳價(jià)下跌。此后，進(jìn)入11月至12月，隨著清繳期限臨近，重點(diǎn)排放單位履約需求上升，價(jià)格逐步回升，12月31日回升至75.86元/噸，較10月21日低點(diǎn)上升37.75元/噸，漲幅99.06%。

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圖2：全國碳市場2025年成交均價(jià)（單位：元/噸） 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

數(shù)據(jù)來源：上海環(huán)境能源交易所，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

二、中國核證自愿減排量市場2025年回顧

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(一)政策：CCER進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行階段，方法學(xué)與配套機(jī)制持續(xù)完善 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

在頂層設(shè)計(jì)方面，2025年8月25日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》，其中對(duì)全國溫室氣體自愿減排交易市場作出頂層部署，明確了階段性建設(shè)目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)。該文件提出，到2027年，全國溫室氣體自愿減排交易市場實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域全覆蓋；到2030年，建成誠信透明、方法統(tǒng)一、參與廣泛、與國際接軌的全國溫室氣體自愿減排交易市場。在建設(shè)路徑層面，該文件強(qiáng)調(diào)加快建立科學(xué)完備的方法學(xué)體系，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域加快方法學(xué)開發(fā)，并強(qiáng)化項(xiàng)目開發(fā)、審定、實(shí)施和減排量核查等全鏈條管理，規(guī)范各類自愿減排交易活動(dòng)。在應(yīng)用層面，該文件提出推動(dòng)核證自愿減排量在綠色供應(yīng)鏈管理、大型活動(dòng)、履行社會(huì)責(zé)任、綠色低碳生活等場景使用，要求黨政機(jī)關(guān)和國有企業(yè)發(fā)揮表率作用，同時(shí)完善抵銷規(guī)則、提高國際認(rèn)可度，服務(wù)有關(guān)行業(yè)企業(yè)國際履約和產(chǎn)品碳中和。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

在方法學(xué)方面，2025年，CCER方法學(xué)建設(shè)進(jìn)展明顯加快，全年新增14項(xiàng)正式發(fā)布的方法學(xué)。2025年新發(fā)布的方法學(xué)依次為：公路隧道照明系統(tǒng)節(jié)能；甲烷體積濃度低于8%的煤礦低濃度瓦斯和風(fēng)排瓦斯利用；海上油田伴生氣回收利用；陸上油田低氣量伴生氣回收利用；陸上氣田試氣放噴氣回收利用；淤地壩碳匯；濱海鹽沼植被修復(fù)；海草床植被修復(fù)；規(guī)?；i場糞污沼氣回收利用工程；農(nóng)業(yè)廢棄物集中處理工程；既有公共建筑圍護(hù)結(jié)構(gòu)與供暖通風(fēng)空調(diào)系統(tǒng)能效提升；中深層地?zé)崮芫聯(lián)Q熱供暖技術(shù)應(yīng)用工程；可再生能源電解水制氫；電氣設(shè)備六氟化硫回收和凈化。上述方法學(xué)覆蓋可節(jié)能增效、清潔能源替代、甲烷與伴生氣回收利用、農(nóng)業(yè)減排與廢棄物資源化、生態(tài)碳匯與生態(tài)修復(fù)、含氟氣體減排等多領(lǐng)域，覆蓋氣體類型也從以二氧化碳為主進(jìn)一步擴(kuò)展到甲烷和六氟化硫。自2023年首批方法學(xué)發(fā)布以來，截至2025年12月31日，全國溫室氣體自愿減排交易市場已正式印發(fā)18項(xiàng)方法學(xué)，另有1項(xiàng)方法學(xué)仍處于征求意見階段，為純農(nóng)林生物質(zhì)并網(wǎng)發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)方法學(xué)。未來，隨著方法學(xué)體系不斷完善，可開發(fā)的項(xiàng)目類型將進(jìn)一步擴(kuò)展，從而帶動(dòng)CCER供給的增加。

在項(xiàng)目審定與減排量核查方面，新一批機(jī)構(gòu)獲得項(xiàng)目審定與減排量核查資質(zhì)。2024年6月國家認(rèn)監(jiān)委公布首批CCER審定與核查機(jī)構(gòu)資質(zhì)審批結(jié)果名單后，于2025年10月發(fā)布第二批審批結(jié)果，新增3家機(jī)構(gòu)獲批，全國具備相關(guān)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)總數(shù)增至8家。業(yè)務(wù)覆蓋范圍在原有能源產(chǎn)業(yè)、林業(yè)及其他碳匯類型基礎(chǔ)上，新增燃料（固體、石油和天然氣）逸散性排放、交通運(yùn)輸與能源需求兩類領(lǐng)域，第三方審定核查服務(wù)的行業(yè)覆蓋進(jìn)一步完善。

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在MRV方面，我國通過推進(jìn)項(xiàng)目監(jiān)測數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，對(duì)監(jiān)測數(shù)據(jù)實(shí)行更規(guī)范的過程管理。2025年10月16日，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于全國溫室氣體自愿減排項(xiàng)目監(jiān)測數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)有關(guān)工作事項(xiàng)的通知》，明確了項(xiàng)目監(jiān)測數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)總體流程，為保障溫室氣體自愿減排項(xiàng)目減排量可測量、可追溯、可核查提供更可靠的數(shù)據(jù)支撐。

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在交易收費(fèi)與注冊(cè)登記規(guī)則方面，2025年的政策重點(diǎn)圍繞交易環(huán)節(jié)費(fèi)用安排和登記業(yè)務(wù)辦理口徑做出部署。在交易收費(fèi)方面，北京綠色交易所發(fā)布《全國溫室氣體自愿減排交易收費(fèi)項(xiàng)目和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)》，明確了開戶費(fèi)、年費(fèi)和交易手續(xù)費(fèi)的收費(fèi)對(duì)象和標(biāo)準(zhǔn)。在注冊(cè)登記方面，全國溫室氣體自愿減排注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)（國家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心）圍繞全國溫室氣體自愿減排項(xiàng)目和減排量注冊(cè)登記相關(guān)重點(diǎn)問題，組織編制了《全國溫室氣體自愿減排交易市場注冊(cè)登記相關(guān)重點(diǎn)問題及解答》，就注冊(cè)登記系統(tǒng)的基本運(yùn)作情況、賬戶開立、項(xiàng)目與減排量登記流程等方面作出解答，增強(qiáng)登記業(yè)務(wù)的規(guī)范性與一致性。

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(二)量：交易常態(tài)化放量，成交集中在第四季度 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

截至2025年12月31日，全國CCER累計(jì)成交量為921.94萬噸，累計(jì)成交額為6.50億元。其中，2024年處于市場重啟初期，全年僅1月22日發(fā)生交易，整體活躍度有限。進(jìn)入2025年后，隨著管理規(guī)則和配套細(xì)則逐步完善、方法學(xué)體系持續(xù)更新、交易與結(jié)算等市場運(yùn)行機(jī)制更加穩(wěn)定，交易進(jìn)入了常態(tài)化放量階段。

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從項(xiàng)目分類看，2025年成交項(xiàng)目所屬行業(yè)均為能源產(chǎn)業(yè)類（可再生/不可再生資源），項(xiàng)目類型包括并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目和并網(wǎng)海上風(fēng)電項(xiàng)目。全年成交量合計(jì)884.41萬噸，其中并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目成交106.92萬噸，占12.09%；并網(wǎng)海上風(fēng)電項(xiàng)目成交777.49萬噸，占87.91%。全年成交額合計(jì)6.26億元，其中并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目成交額0.87億元，占13.90%；并網(wǎng)海上風(fēng)電項(xiàng)目成交額5.39億元，占86.10%[4]。

從交易活躍度看，自3月7日恢復(fù)交易后，CCER交易逐步呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì)，全年共有203個(gè)交易日，日均成交量約4.36萬噸。成交量在時(shí)間分布上明顯向第四季度集中，一季度成交101.52萬噸，占全年11.48%；二季度成交80.33萬噸，占9.08%；三季度成交99.33萬噸，占11.23%；四季度成交603.24萬噸，占68.21%。在月度分布上，11月、12月成交量分別為238.81萬噸、287.98萬噸，合計(jì)占全年59.56%。少數(shù)交易日貢獻(xiàn)較大，2025年單日成交量最高的兩個(gè)交易日均出現(xiàn)在四季度，分別為11月26日128.99萬噸、12月8日113.42萬噸，兩日合計(jì)約占全年成交量的27.41%。這一特征與CCER的主要用途相匹配。CCER在全國碳市場中主要用于重點(diǎn)排放單位在年度履約中抵銷5%以內(nèi)的排放量。由于履約缺口與可使用抵銷規(guī)模需要在排放核查、配額核定等工作推進(jìn)后才逐步清晰，企業(yè)在上半年至三季度往往以小額試探和觀望為主。進(jìn)入四季度，履約缺口與抵銷安排基本確定，企業(yè)需要在清繳截止前完成配額與CCER的組合配置，帶動(dòng)成交量在11月、12月顯著放大。

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圖3：全國溫室氣體自愿減排交易市場2025年月度成交量（單位：萬噸） 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

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圖4：全國溫室氣體自愿減排交易市場2025年月度成交額（單位：萬元） 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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(三)價(jià)：整體價(jià)格高于CEA，年內(nèi)波動(dòng)明顯

價(jià)格走勢(shì)方面，2025年，CCER成交均價(jià)為70.76元/噸，較2024年63.51元/噸上升11.42%[5]。其中，并網(wǎng)光熱發(fā)電項(xiàng)目成交均價(jià)為81.58元/噸，并網(wǎng)海上風(fēng)電項(xiàng)目成交均價(jià)為69.27元/噸。從年內(nèi)走勢(shì)看，在重啟初期CCER價(jià)格一度偏高，3月10日最高達(dá)107.36元/噸。隨后，隨著市場交易逐步平穩(wěn)、履約需求尚未集中釋放、以及全國碳市場配額（CEA）價(jià)格走低帶動(dòng)履約成本預(yù)期下移，CCER價(jià)格逐步走弱，于10月24日觸及全年低點(diǎn)50.84元/噸。11、12月，重點(diǎn)排放單位集中采購CCER用于履約抵銷，需求快速升溫；與此同時(shí)，可用CCER供給增長相對(duì)緩慢，階段性供需偏緊帶動(dòng)價(jià)格回升。12月24日成交均價(jià)升至87.85元/噸，較10月低點(diǎn)回升72.80%?？傮w上，CCER價(jià)格走勢(shì)與CEA大體一致，上半年偏弱，臨近清繳階段回升。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

與全國碳市場配額相比，2025年CCER成交均價(jià)為70.76元/噸，高于CEA的62.36元/噸，均價(jià)高出8.40元/噸，溢價(jià)約13.47%。從價(jià)格區(qū)間看，CCER全年在50.84—107.36元/噸之間波動(dòng)，區(qū)間跨度約56.52元/噸；CEA為38.11—97.00元/噸，區(qū)間跨度約58.89元/噸。兩者波動(dòng)幅度整體接近，但CCER的最低價(jià)和最高價(jià)都高于CEA，價(jià)格整體處在更高水平。該差異可能與以下幾方面因素有關(guān)：一是市場預(yù)期方面，2025年初CCER屬于新一批簽發(fā)后的首次交易，供給節(jié)奏與可得性尚不明確。部分買方先行買入鎖定額度，價(jià)格容易被抬高。二是供給方面，CEA的供給量相對(duì)穩(wěn)定，而CCER供給量更受項(xiàng)目開發(fā)和簽發(fā)節(jié)奏影響，當(dāng)CCER供給釋放偏慢時(shí)，其價(jià)格更容易出現(xiàn)上行。

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圖5：全國溫室氣體自愿減排交易市場2025年成交均價(jià)（單位：元/噸） 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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三、地方試點(diǎn)碳市場2025年回顧

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(一)政策：行動(dòng)方案與工作方案集中出臺(tái)，制度創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn) 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

1.中長期行動(dòng)方案與工作方案集中出臺(tái) 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com

在試點(diǎn)碳市場規(guī)劃方面，部分試點(diǎn)通過實(shí)施方案、行動(dòng)方案、工作方案等形式，對(duì)地方碳市場建設(shè)提出階段性目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)安排。例如，2025年3月11日，湖北省人民政府辦公廳印發(fā)《湖北建設(shè)全國碳市場中心實(shí)施方案》提出，到2027年，逐步完善政策體系、增強(qiáng)流動(dòng)性并擴(kuò)大交易規(guī)模，進(jìn)一步發(fā)揮中碳登平臺(tái)功能并拓展碳金融功能；到2030年，推動(dòng)市場主體與交易產(chǎn)品更加多元，并圍繞登記結(jié)算、交易創(chuàng)新、涉碳要素平臺(tái)、低碳產(chǎn)業(yè)集聚等提出任務(wù)方向。2025年8月14日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海碳市場全面深化改革行動(dòng)方案（2026—2030年）》，聚焦“實(shí)施碳排放權(quán)交易市場提質(zhì)增效行動(dòng)”“實(shí)施溫室氣體自愿減排引導(dǎo)激勵(lì)行動(dòng)”“實(shí)施碳市場創(chuàng)新能力提升行動(dòng)”三大行動(dòng)，對(duì)配額管理、擴(kuò)圍安排、有償分配、配額結(jié)轉(zhuǎn)等重點(diǎn)改革任務(wù)作出部署。2025年10月24日，天津市生態(tài)環(huán)境局、市發(fā)展改革委、中國人民銀行天津市分行印發(fā)《天津市深化地方碳排放權(quán)交易市場建設(shè)工作方案》，提出在擴(kuò)大覆蓋范圍、完善市場調(diào)節(jié)機(jī)制、創(chuàng)新監(jiān)管手段、發(fā)展碳金融等方面持續(xù)推進(jìn)，并明確到2030年實(shí)現(xiàn)覆蓋范圍有序擴(kuò)大、政策體系進(jìn)一步完善、參與主體和交易品種更加豐富多元、碳排放數(shù)據(jù)管理持續(xù)加強(qiáng)等目標(biāo)?？傮w來看，2025年地方試點(diǎn)在規(guī)劃層面的政策發(fā)布明顯增多，規(guī)劃文件普遍以階段性時(shí)間目標(biāo)明確后續(xù)工作重點(diǎn)，并將擴(kuò)圍擴(kuò)容、配額管理、數(shù)據(jù)質(zhì)量與監(jiān)管、信息披露以及碳金融等配套機(jī)制納入同一框架推進(jìn)。

2.擴(kuò)圍擴(kuò)容政策持續(xù)推進(jìn)

在試點(diǎn)碳市場擴(kuò)圍擴(kuò)容方面，2025年地方政策呈現(xiàn)兩類推進(jìn)方式：一類是以專項(xiàng)擴(kuò)圍擴(kuò)容文件直接明確納入標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)范圍，例如天津、湖北；另一類是在中長期行動(dòng)方案中對(duì)擴(kuò)圍方向和時(shí)間表作出安排，例如上海。具體來看，2025年2月21日，天津市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大天津市碳排放權(quán)交易市場覆蓋范圍的通知》，將工業(yè)和航空（機(jī)場）行業(yè)納入標(biāo)準(zhǔn)由年排放2萬噸以上調(diào)整為1萬噸以上，并新增年排放1萬噸以上的貨運(yùn)港口、水上貨物運(yùn)輸和航空貨物運(yùn)輸行業(yè)企業(yè)納入管理。2025年9月14日，湖北省生態(tài)環(huán)境廳印發(fā)《湖北碳排放權(quán)交易試點(diǎn)市場擴(kuò)容工作方案》。重點(diǎn)內(nèi)容如下：一是降低工業(yè)行業(yè)納入門檻，提出2025年將年排放達(dá)到1.3萬噸二氧化碳當(dāng)量（或年綜合能耗5000噸標(biāo)煤）的重點(diǎn)排放單位應(yīng)納盡納，提出2026、2027年下調(diào)門檻的工作安排；二是擴(kuò)大非工業(yè)行業(yè)覆蓋范圍，提出2025—2027年有序納入數(shù)據(jù)中心、建筑和交通等領(lǐng)域；三是新增覆蓋的溫室氣體種類，提出根據(jù)行業(yè)特征制定甲烷、氧化亞氮、含氟氣體等非二氧化碳溫室氣體的控排要求。與上述專項(xiàng)文件不同，2025年8月14日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海碳市場全面深化改革行動(dòng)方案（2026—2030年）》，在行動(dòng)方案中提出分階段擴(kuò)圍擴(kuò)容的安排，包括2026年起降低高耗能行業(yè)和數(shù)據(jù)中心納管門檻、2028年起將高校和醫(yī)院等公共機(jī)構(gòu)納入管理，并研究納入非二氧化碳溫室氣體?？傮w來看，2025年試點(diǎn)擴(kuò)圍擴(kuò)容政策主要沿著三條方向推進(jìn)：一是降低納入門檻、擴(kuò)大納管主體基數(shù)；二是新增行業(yè)與場景，覆蓋范圍從傳統(tǒng)工業(yè)向數(shù)據(jù)中心、公共機(jī)構(gòu)以及交通運(yùn)輸相關(guān)領(lǐng)域延伸；三是豐富管控維度，探索將甲烷等非二氧化碳溫室氣體納入管理。

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3.交易結(jié)算與碳金融規(guī)則化探索加強(qiáng) 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

2025年，地方試點(diǎn)碳市場的交易結(jié)算制度持續(xù)完善，碳資產(chǎn)融資與流動(dòng)性管理工具逐步規(guī)則化。在交易制度層面，2025年4月11日，北京綠色交易所修訂發(fā)布《北京市碳排放權(quán)交易和結(jié)算規(guī)則》，對(duì)交易與結(jié)算關(guān)鍵制度作出更新；2025年12月23日，深圳市生態(tài)環(huán)境局印發(fā)《深圳市碳排放權(quán)交易管理辦法實(shí)施細(xì)則》，對(duì)重點(diǎn)排放單位管理、配額管理、交易、核查履約與監(jiān)督管理等環(huán)節(jié)的具體操作安排進(jìn)行明確。在金融工具層面，2025年9月15日，北京綠色交易所發(fā)布《北京市碳排放權(quán)交易市場約定購回交易業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》，明確了約定購回業(yè)務(wù)的定義、參與條件和業(yè)務(wù)流程。2025年8月12日，廣東省高級(jí)人民法院、廣東省生態(tài)環(huán)境廳、中國人民銀行廣東省分行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)碳排放配額擔(dān)保助力綠色金融發(fā)展的若干意見》，明確碳排放配額屬于合法質(zhì)押標(biāo)的，為碳排放配額質(zhì)押融資提供司法保障。上海在《上海碳市場全面深化改革行動(dòng)方案（2026—2030年）》中提出豐富碳金融產(chǎn)品，支持將碳市場交易的碳資產(chǎn)納入金融機(jī)構(gòu)合格擔(dān)保品范圍。

(二)量：整體成交明顯收縮

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成交量方面，2025年八個(gè)試點(diǎn)碳市場合計(jì)成交量為2615.79萬噸，較2024年的6683.68萬噸減少4067.89萬噸，同比下降60.86%，整體交易規(guī)模明顯收縮。各試點(diǎn)成交量均較上年回落，其中湖北成交量由3001.37萬噸降至881.66萬噸，減少2119.71萬噸，單一市場縮量占八個(gè)試點(diǎn)總縮量的52.11%，對(duì)試點(diǎn)整體成交量下滑的影響最為顯著。天津成交量由706.89萬噸降至103.30萬噸，同比下降85.39%，降幅居前。總體上，2025年試點(diǎn)市場成交量大幅回落，反映出市場主體的交易需求較上年明顯減弱，成交更多呈現(xiàn)縮量運(yùn)行的特征。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

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圖6：2024年至2025年各試點(diǎn)碳市場成交量（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各地方試點(diǎn)碳市場交易所官網(wǎng)或微信公眾號(hào)披露數(shù)據(jù)計(jì)算，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理

成交額方面，2025年八個(gè)試點(diǎn)合計(jì)成交額為10.56億元，較2024年的23.79億元減少13.23億元，同比下降55.61%。由于價(jià)格對(duì)成交額形成一定支撐，因此成交額降幅小于成交量降幅。

圖7：2024年至2025年各試點(diǎn)碳市場成交額（單位：萬元）

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數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各地方試點(diǎn)碳市場交易所官網(wǎng)或微信公眾號(hào)披露數(shù)據(jù)計(jì)算，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

結(jié)構(gòu)分布方面，成交量和成交額仍集中在少數(shù)試點(diǎn)市場。在成交量方面，湖北以881.66萬噸居首，占八個(gè)試點(diǎn)成交量的33.71%；福建、上海、廣東分別位居二、三、四名，成交量446.37、351.51、341.33萬噸，占比17.06%、13.44%、13.05%。在成交額方面，湖北、上海、北京、廣東四者合計(jì)占八個(gè)試點(diǎn)成交額的75.04%，分別達(dá)到2.78、2.32、1.59、1.24億元。

成交量與成交額的結(jié)構(gòu)差異也較為明顯。上海、北京成交量占比分別為13.44%和6.30%，但在較高成交價(jià)格帶動(dòng)下，成交額占比分別提高至21.94%和15.08%，這體現(xiàn)出成交額受到成交量和碳價(jià)的雙重影響，從而高碳價(jià)的市場在成交額上的貢獻(xiàn)更為突出。相對(duì)地，福建成交量雖占比17.06%，位居第二，但受其碳價(jià)水平較低影響，成交額占比僅為8.71%，位居第六。

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圖8：2025年各試點(diǎn)碳市場成交量、成交額占比（成交量單位：萬噸；成交額單位：萬元）

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注：由于成交量占比為四舍五入后的結(jié)果，存在合計(jì)偏差，導(dǎo)致成交量占比各項(xiàng)相加為100.01%。

(三)價(jià)：綜合均價(jià)上升，試點(diǎn)間價(jià)差仍在 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

價(jià)格水平方面，2025年八個(gè)試點(diǎn)整體成交均價(jià)為40.36元/噸，較2024年的35.60元/噸上升13.37%。在成交規(guī)模明顯收縮的情況下，均價(jià)不降反升，主要與兩類因素有關(guān)：一是成交結(jié)構(gòu)向高價(jià)市場傾斜，2025年北京與上海成交量合計(jì)占比由2024年的11.39%提高到19.74%，高價(jià)成交量的比重上升抬升了綜合均價(jià)；二是部分大體量市場均價(jià)上移，湖北均價(jià)由24.82元/噸升至31.48元/噸，對(duì)整體均價(jià)形成上拉。

不同試點(diǎn)之間的價(jià)格分層依然明顯。2025年均價(jià)最高的仍為北京，價(jià)格為96.53元/噸，上海均價(jià)為65.89元/噸，兩者構(gòu)成高價(jià)梯隊(duì)；深圳均價(jià)為44.98元/噸處于中間水平；廣東、重慶、天津、湖北均價(jià)集中在31—36元/噸區(qū)間，福建均價(jià)為20.60元/噸。最高與最低均價(jià)差為75.93元/噸，較2024年的79.17元/噸小幅收斂，試點(diǎn)間價(jià)格差距略有縮小，但高價(jià)市場與低價(jià)市場的梯度仍然清晰。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

與上年相比，2025年八個(gè)試點(diǎn)均價(jià)呈現(xiàn)少數(shù)上行、多數(shù)回落的格局。天津均價(jià)上升10.47元/噸，升幅為44.18%，是均價(jià)上行幅度最大的市場；湖北均價(jià)上升6.66元/噸，升幅為26.83%。其余試點(diǎn)均價(jià)回落，其中廣東均價(jià)下降14.90元/噸，降幅為29.11%，回落幅度最為明顯；上海均價(jià)下降9.57元/噸，降幅為12.68%；北京均價(jià)下降5.07元/噸，降幅為4.99%。

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圖9：2024年至2025年各試點(diǎn)碳市場成交均價(jià)（單位：元/噸） 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

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從價(jià)格波動(dòng)性上看，北京碳市場日成交均價(jià)的波動(dòng)幅度最大，年內(nèi)最高出現(xiàn)在5月30日為122.00元/噸，最低出現(xiàn)在10月16日為70.31元/噸。上海碳市場大多集中在60—70元/噸附近，但3月26日出現(xiàn)118.24元/噸的高點(diǎn)，12月4日回落至50.00元/噸。深圳碳市場處于中價(jià)區(qū)間，多數(shù)交易日集中在43—49元/噸，年內(nèi)價(jià)格在38.00—53.01元/噸之間波動(dòng)。

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圖10：2025年各試點(diǎn)碳市場日均成交價(jià)格（單位：元/噸） 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com

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四、政策建議 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

為進(jìn)一步推動(dòng)我國碳市場穩(wěn)中向好發(fā)展，建議從市場體系建設(shè)、配額分配與市場調(diào)控、地方試點(diǎn)協(xié)同發(fā)展、MRV數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、CCER高質(zhì)量建設(shè)、國際合作與CBAM應(yīng)對(duì)共計(jì)六方面統(tǒng)籌推進(jìn)。

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在市場體系建設(shè)方面，全國碳市場擴(kuò)圍后交易規(guī)模有所提升，但市場仍以履約驅(qū)動(dòng)為主，交易時(shí)間和主體相對(duì)集中，市場覆蓋范圍有限，價(jià)格連續(xù)性和流動(dòng)性不足的問題仍較突出。為解決上述問題，建議：一是推動(dòng)更多高排放和高能耗行業(yè)有序納入全國碳市場，按照成熟一個(gè)、納入一個(gè)的原則穩(wěn)步擴(kuò)圍，持續(xù)擴(kuò)大市場容量。二是評(píng)估非二氧化碳溫室氣體納入路徑，明確分階段推進(jìn)安排，逐步增強(qiáng)市場覆蓋的環(huán)境完整性。三是研究并適時(shí)推出碳期貨等風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下組織試點(diǎn)，并逐步豐富交易品種，以更好滿足市場主體對(duì)未來價(jià)格發(fā)現(xiàn)和中長期風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。四是完善市場參與主體結(jié)構(gòu)，明確金融機(jī)構(gòu)參與的業(yè)務(wù)邊界、風(fēng)控要求和操作路徑，穩(wěn)妥擴(kuò)大專業(yè)機(jī)構(gòu)參與深度，增強(qiáng)市場持續(xù)性流動(dòng)性來源。

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在配額管理和市場穩(wěn)定方面，全國碳市場配額分配仍以免費(fèi)分配為主，有償分配和拍賣機(jī)制尚未形成。市場供需發(fā)生變化時(shí)，缺少可以直接調(diào)節(jié)配額供給的制度工具，碳價(jià)更容易出現(xiàn)階段性波動(dòng)。為解決上述問題，建議：一是加快研究并逐步引入配額有償分配和拍賣機(jī)制。既借鑒歐盟經(jīng)驗(yàn)，也總結(jié)北京、廣東等地方市場做法，逐步提高有償分配比例；同時(shí)，完善競買規(guī)則和組織流程，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下穩(wěn)妥擴(kuò)大競買參與主體，提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。二是研究建立收益反哺機(jī)制，將相關(guān)資金用于支持控排企業(yè)節(jié)能技改和綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)碳市場成本向減排投資轉(zhuǎn)化，增強(qiáng)地方市場的政策效果和示范價(jià)值。三是建立配額調(diào)節(jié)機(jī)制，設(shè)置配額調(diào)節(jié)池或儲(chǔ)備配額，明確啟動(dòng)條件和操作流程。當(dāng)供需明顯失衡或價(jià)格異常波動(dòng)時(shí)，按規(guī)則投放或回收配額，降低短期波動(dòng)對(duì)市場運(yùn)行的影響。

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在地方碳市場建設(shè)方面，2025年，地方試點(diǎn)碳市場總體成交量下降，部分市場活躍度偏低，試點(diǎn)之間碳價(jià)差距仍然較大。與此同時(shí)，多地已在交易結(jié)算規(guī)則、碳資產(chǎn)融資工具規(guī)范等方面推進(jìn)工作，但與全國碳市場并行運(yùn)行時(shí)的功能定位和規(guī)則銜接仍需要進(jìn)一步明確。為解決上述問題，建議：一是推進(jìn)多層級(jí)市場協(xié)同。依據(jù)《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》，統(tǒng)籌全國碳市場與地方試點(diǎn)碳市場，明確地方試點(diǎn)的功能邊界和與全國市場的銜接安排。二是完善地方市場中長期規(guī)劃路線圖。在銜接國家頂層設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，研究制定地方碳市場中長期路線圖，明確配額管理安排、行業(yè)納入節(jié)奏等方面。通過路線圖管理，提高政策連續(xù)性和企業(yè)預(yù)期穩(wěn)定性。三是聚焦試點(diǎn)創(chuàng)新并形成可復(fù)制做法。鼓勵(lì)地方試點(diǎn)在擴(kuò)大覆蓋范圍、完善有償分配機(jī)制、探索市場調(diào)節(jié)機(jī)制、創(chuàng)新監(jiān)管手段、規(guī)范發(fā)展碳金融等方面先行先試，為全國碳市場積累經(jīng)驗(yàn)。

在MRV與數(shù)據(jù)質(zhì)量方面，2025年全國碳市場擴(kuò)圍至鋼鐵、水泥、鋁冶煉后，覆蓋企業(yè)更多、數(shù)據(jù)類型更復(fù)雜，不同行業(yè)在核算口徑和數(shù)據(jù)取數(shù)方式上存在差異，跨行業(yè)匯總、比對(duì)和核查的難度上升。自愿減排市場方面，方法學(xué)完善、審定核查機(jī)構(gòu)擴(kuò)容和監(jiān)測數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)等工作在推進(jìn)，但項(xiàng)目監(jiān)測數(shù)據(jù)和核查材料的規(guī)范程度不一，容易帶來核查工作量增加和簽發(fā)節(jié)奏不穩(wěn)定。為解決上述問題，建議：一是針對(duì)擴(kuò)圍行業(yè)和CCER項(xiàng)目在執(zhí)行中出現(xiàn)的共性問題，及時(shí)發(fā)布補(bǔ)充說明和操作要點(diǎn)，統(tǒng)一執(zhí)行口徑。二是將數(shù)據(jù)管理要求落實(shí)到企業(yè)和項(xiàng)目的日常工作中，明確基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與證明材料的清單和留存要求，并納入日常管理。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

在CCER市場建設(shè)方面，當(dāng)前市場運(yùn)行主要有三方面短板：一是供給端項(xiàng)目類型較集中，簽發(fā)和供給釋放節(jié)奏不夠穩(wěn)定，價(jià)格對(duì)供給變化更敏感；二是需求端仍以抵銷清繳為主，交易集中在清繳前；三是市場功能不夠豐富，現(xiàn)貨產(chǎn)品區(qū)分不清、風(fēng)險(xiǎn)管理工具較少。為解決上述問題，建議：一是加快方法學(xué)完善和項(xiàng)目供給形成，圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域明確推進(jìn)節(jié)奏，提高供給的連續(xù)性和可預(yù)期性。二是推動(dòng)現(xiàn)貨產(chǎn)品分類掛牌方面的研究，按項(xiàng)目類型、行業(yè)屬性、減排質(zhì)量等設(shè)置清晰標(biāo)識(shí)或分板塊交易，提高產(chǎn)品區(qū)分度，增強(qiáng)差異化定價(jià)能力。三是推進(jìn)期貨等工具的研究，先行開展規(guī)則研究和試點(diǎn)安排，逐步增加交易工具，以滿足市場主體對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

在國際合作與CBAM應(yīng)對(duì)方面，隨著CBAM等涉碳貿(mào)易規(guī)則的推進(jìn)，企業(yè)在出口環(huán)節(jié)對(duì)碳排放核算、碳成本支付憑證和合規(guī)材料的規(guī)范性方面將面臨更高要求。同時(shí)，CCER能否被更多國際機(jī)制接受也關(guān)系到其在境外抵銷等場景中的可用范圍。為解決上述問題，建議：一是加強(qiáng)對(duì)國際規(guī)則跟蹤與參與，建立常態(tài)化信息更新機(jī)制，積極參與國際相關(guān)規(guī)則討論和標(biāo)準(zhǔn)制定，提高我國在關(guān)鍵議題上的參與度和影響力。二是借鑒國際經(jīng)驗(yàn)完善CCER核算和流程要求，提升信息公開和可核驗(yàn)水平，提高CCER的國際公信力；加強(qiáng)與國際民航組織等機(jī)制的對(duì)接合作，探索CCER參與國際航空碳抵銷與減排機(jī)制的可行路徑[6]。三是完善應(yīng)對(duì)CBAM的碳市場支撐體系，加強(qiáng)碳成本支付記錄、排放核算數(shù)據(jù)和證明材料的管理要求，提高國內(nèi)碳成本在跨境環(huán)節(jié)的可證明性。

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數(shù)據(jù)來源說明：

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本報(bào)告中碳市場相關(guān)數(shù)據(jù)均源自公開權(quán)威渠道。其中，全國碳市場數(shù)據(jù)來源于上海環(huán)境能源交易所官網(wǎng)；CCER相關(guān)數(shù)據(jù)來源于全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)；地方碳市場數(shù)據(jù)方面，北京、上海、湖北、廣東、天津、深圳、重慶地區(qū)數(shù)據(jù)分別來源于北京綠色交易所公眾號(hào)、上海環(huán)境能源交易所公眾號(hào)、湖北碳排放權(quán)交易中心公眾號(hào)、廣州碳排放權(quán)交易信息公眾號(hào)、天津排放權(quán)交易所公眾號(hào)、深圳綠色交易所公眾號(hào)、全國公共資源交易平臺(tái)（重慶市）、重慶市公共資源交易網(wǎng)，福建地區(qū)數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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腳注 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

[1]生態(tài)環(huán)境部. 2025年全國碳市場平穩(wěn)有序運(yùn)行 圓滿完成年度建設(shè)工作 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

[EB/OL]. (2025-12-31)[2026-01-20]. https://mp.weixin.qq.com/s/WxvuqTLPjTi1Wjq3Lot4ZQ 內(nèi)/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網(wǎng)-tan p a i fang . com

[2] 生態(tài)環(huán)境部. 全國碳市場發(fā)展報(bào)告（2025）[R]. 2025. 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

[3] 生態(tài)環(huán)境部. 全國碳市場發(fā)展報(bào)告（2025）[R]. 2025.

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[4]北京綠色交易所. 2025年全國溫室氣體自愿減排交易市場運(yùn)行情況一覽[EB/OL]. (2025-12-31)[2026-01-20]. https://mp.weixin.qq.com/s/G1x0SrqO0DXinmM0hl2McQ 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

[5]2024年僅有1個(gè)成交日，價(jià)格代表性有限。

[6]王乃祥. 以《意見》為指引，創(chuàng)新推動(dòng)自愿碳市場高質(zhì)量發(fā)展 | 碳市場建設(shè)解讀⑦. [EB/OL]. 生態(tài)環(huán)境部，2025-09-12 [2026-01-21]. https://mp.weixin.qq.com/s/_Rb7eQ0EdJD-E5OpbHu2CQ 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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