提升上市公司ESG信息披露質(zhì)量 加強(qiáng)ESG風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇管理

為貫徹落實(shí)黨的二十大、黨的二十屆三中全會(huì)精神，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展，以財(cái)政部為主的多個(gè)部委發(fā)布政策要求，穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)，規(guī)范企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露，標(biāo)志著我國(guó)進(jìn)入構(gòu)建統(tǒng)一的可持續(xù)信息披露體系新階段。通過對(duì)比分析相關(guān)要求，央企控股上市公司應(yīng)進(jìn)一步提升ESG信息披露質(zhì)量：一是統(tǒng)籌好社會(huì)責(zé)任報(bào)告和ESG報(bào)告的關(guān)系，各有側(cè)重地提升披露質(zhì)量；二是不斷完善公司治理體系，深刻認(rèn)識(shí)公司治理在ESG中的本源地位；三是在氣候加速變暖背景下，加強(qiáng)ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理；四是運(yùn)用數(shù)智化科技手段，搭建內(nèi)部ESG數(shù)據(jù)治理機(jī)制；五是發(fā)揮模范表率作用，重視生物多樣性保護(hù)議題。

 

可持續(xù)信息披露體系

 

初步形成并持續(xù)完善

 

2024年11月，財(cái)政部等九部委制定了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則（試行）》，作為我國(guó)整個(gè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系構(gòu)建進(jìn)程中的頂層設(shè)計(jì)與核心機(jī)制，首次建立了全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)體系，具有廣泛適用性?！痘緶?zhǔn)則》旨在規(guī)范企業(yè)可持續(xù)信息披露的基本概念、原則、方法、目標(biāo)和一般共性要求，統(tǒng)馭具體準(zhǔn)則和應(yīng)用指南的制定，對(duì)所有類型企業(yè)可持續(xù)信息披露提出了新要求：一是披露主體涵蓋所有在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的企業(yè)（包括公司）；二是企業(yè)披露的可持續(xù)信息應(yīng)當(dāng)具有可靠性、相關(guān)性、可比性、可驗(yàn)證性、可理解性和及時(shí)性等質(zhì)量特征；三是披露框架和要素涵蓋治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)；四是財(cái)政部未來(lái)將持續(xù)推進(jìn)建設(shè)國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系。2025年4月，財(cái)政部與生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——氣候（試行）（征求意見稿）》，加快構(gòu)建具有中國(guó)特色的ESG監(jiān)管框架。

 

針對(duì)我國(guó)上市公司，2024年4月，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，滬深北證券交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》。2025年1月，滬深北交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》，要求強(qiáng)制披露主體應(yīng)當(dāng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，幫助我國(guó)大型上市公司提升可持續(xù)信息披露質(zhì)量。

 

中央企業(yè)的可持續(xù)信息披露要求起步早，成效顯著。2022年《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》提出了央企控股上市公司ESG發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)。2023年國(guó)資委辦公廳發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)〈央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究〉的通知》，助力央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制。2024年國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》，推動(dòng)中央企業(yè)在新時(shí)代以更高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任，同年還發(fā)布了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，要求中央企業(yè)控股上市公司完善環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）管理體系，高水平編制并披露ESG相關(guān)報(bào)告。

 

我國(guó)企業(yè)可持續(xù)信息

 

披露體系主要特點(diǎn)

 

通過對(duì)比分析以上文件要求，我們可以得出以下結(jié)論。

 

一是文件框架整體一致。《基本準(zhǔn)則》《編制指南》在目標(biāo)導(dǎo)向、披露原則、披露要素等方面整體上保持一致，具有較強(qiáng)的連續(xù)性和諸多相通之處。目標(biāo)導(dǎo)向上，共同致力于提升企業(yè)可持續(xù)信息披露的質(zhì)量和透明度，滿足可持續(xù)報(bào)告使用者和利益相關(guān)方的需求。披露原則上，對(duì)信息質(zhì)量的要求基本保持一致，強(qiáng)調(diào)信息披露質(zhì)量的可靠性、相關(guān)性、可比性、可驗(yàn)證性等特征。披露要素上，都采用了通用信息披露規(guī)則與具體議題指引相結(jié)合的基本框架，引入國(guó)際較為通用的治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)“四要素”框架。

 

二是適用范圍各有側(cè)重。《基本準(zhǔn)則》面向中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的所有企業(yè)，覆蓋多種所有制形式和不同規(guī)模的企業(yè)，考慮企業(yè)適應(yīng)期需要的同時(shí)采取分步推進(jìn)策略，適用范圍更加廣泛?！毒幹浦改稀访嫦蛩猩鲜泄?，系統(tǒng)規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相關(guān)披露要求，提供了參考性規(guī)范和典型實(shí)踐推薦。此外，央企控股上市公司認(rèn)真落實(shí)國(guó)資委要求，積極披露可持續(xù)發(fā)展，2024年央企控股上市公司ESG相關(guān)報(bào)告（包括社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、ESG報(bào)告）披露實(shí)現(xiàn)“全覆蓋”目標(biāo)。

 

三是議題范疇上略有差異?！毒幹浦改稀凡粌H包括《第一號(hào) 總體要求與披露框架》，對(duì)開展報(bào)告的編制工作提供了細(xì)化指導(dǎo)，還專門列出了《第二號(hào) 應(yīng)對(duì)氣候變化》，結(jié)合“應(yīng)對(duì)氣候變化”的議題特點(diǎn)，主要包括以下四個(gè)方面：即重要性評(píng)估方法、情景分析與方法、溫室氣體核算、具體披露要點(diǎn)。

 

綜合分析表明，在“十五五”期間，我國(guó)將進(jìn)一步健全企業(yè)可持續(xù)信息披露的制度框架，提高披露質(zhì)量，增強(qiáng)監(jiān)管力度，以實(shí)現(xiàn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)接，并引領(lǐng)相關(guān)制度的發(fā)展方向。

 

對(duì)中央企業(yè)落實(shí)可持續(xù)

 

發(fā)展要求的五大建議

 

中央企業(yè)統(tǒng)籌履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任、政治責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，充分發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用，已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)ESG相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”，但是面對(duì)我國(guó)企業(yè)可持續(xù)信息披露體系的新要求，應(yīng)全面提高信息披露質(zhì)量，夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)，繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

 

一是應(yīng)統(tǒng)籌好社會(huì)責(zé)任報(bào)告和ESG報(bào)告的關(guān)系，各有側(cè)重地提升披露質(zhì)量。一方面，中央企業(yè)集團(tuán)層面應(yīng)將優(yōu)秀履責(zé)典范、典型履責(zé)模式整理形成社會(huì)責(zé)任報(bào)告，發(fā)揮好社會(huì)責(zé)任實(shí)踐豐富、貢獻(xiàn)突出的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)體現(xiàn)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、安全支撐的“三個(gè)作用”，構(gòu)建與新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系，增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好履行戰(zhàn)略使命。另一方面，央企控股上市公司應(yīng)重點(diǎn)在ESG報(bào)告披露數(shù)量“全覆蓋”的目標(biāo)上提升披露質(zhì)量，不僅要適度借鑒世界一流企業(yè)通過發(fā)布高質(zhì)量的ESG報(bào)告提升國(guó)際影響力、吸引國(guó)際綠色投資的有益經(jīng)驗(yàn)，還要充分彰顯國(guó)資央企的本土化特色，服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)，不斷提升價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力，優(yōu)化資本海外布局，提高ESG治理能力和績(jī)效水平，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的價(jià)值認(rèn)同。

 

二是應(yīng)不斷完善公司治理體系，深刻認(rèn)識(shí)公司治理在ESG中的本源地位。公司治理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基石，是ESG中最為本源的內(nèi)容。國(guó)資央企應(yīng)高度重視股東、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層的治理，保護(hù)中小股東權(quán)益，加快建設(shè)科學(xué)、理性、高效的董事會(huì)，充分發(fā)揮董事會(huì)在定戰(zhàn)略、作決策、防風(fēng)險(xiǎn)方面的核心職責(zé)。加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理層的激勵(lì)與約束機(jī)制建設(shè)，深入推進(jìn)經(jīng)理層任期制和契約化管理，持續(xù)推動(dòng)末等調(diào)整和不勝任退出相關(guān)制度。不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，完善可持續(xù)議題相關(guān)治理結(jié)構(gòu)和制度政策。堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、加強(qiáng)黨的建設(shè)，為高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

 

三是在氣候加速變暖背景下，國(guó)資央企應(yīng)加強(qiáng)ESG風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理。美國(guó)2025年1月退出了《巴黎協(xié)定》，全球氣候治理體系面臨多維度系統(tǒng)性危機(jī)。氣候風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇成為國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)與標(biāo)準(zhǔn)制定組織廣泛強(qiáng)調(diào)的工作要點(diǎn)，相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)也趨于嚴(yán)苛。氣候相關(guān)影響不僅將作為重要性議題，且要明確具體的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)策略。不僅要關(guān)注上市公司直接排放大量溫室氣體對(duì)其生產(chǎn)規(guī)劃、資金投向等可持續(xù)發(fā)展的直接影響，還要關(guān)注處于重要供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)或占據(jù)重要市場(chǎng)份額的上市公司對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)程的間接影響。因此，國(guó)資央企應(yīng)重點(diǎn)考察氣候變化風(fēng)險(xiǎn)下的應(yīng)對(duì)策略研究，加強(qiáng)ESG特別是氣候變化方面的風(fēng)險(xiǎn)防范、戰(zhàn)略機(jī)遇管理。

 

四是應(yīng)運(yùn)用數(shù)智化科技手段，搭建內(nèi)部ESG數(shù)據(jù)治理機(jī)制。企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略高度重視ESG數(shù)據(jù)治理，優(yōu)化內(nèi)部管理流程，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)提升可持續(xù)發(fā)展管理能力。結(jié)合ESG披露框架和氣候相關(guān)影響分析流程，梳理ESG數(shù)據(jù)的采集、存儲(chǔ)、分析和報(bào)告流程，構(gòu)建適配于國(guó)資央企生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)需求的可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇數(shù)據(jù)治理體系。例如，企業(yè)在明確溫室氣體排放活動(dòng)數(shù)據(jù)與排放因子的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該通過數(shù)字化工具和技術(shù)手段，建立實(shí)時(shí)的數(shù)據(jù)追蹤和管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)治理的系統(tǒng)化與精細(xì)化，構(gòu)建相關(guān)人工智能模塊，提升企業(yè)數(shù)據(jù)治理能力和智慧決策能力。

 

五是應(yīng)發(fā)揮模范表率作用，重視生物多樣性保護(hù)議題。生物多樣性保護(hù)與消除貧困、糧食安全和應(yīng)對(duì)氣候變化等可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）存在高度適配性。目前，我國(guó)作為《生物多樣性公約》第十五次締約方大會(huì)（COP15）的主席國(guó)，引領(lǐng)和推動(dòng)了重要的預(yù)期成果“昆明－蒙特利爾全球生物多樣性框架”（GBF），但仍需持續(xù)完善基準(zhǔn)要求，以便企業(yè)開展系統(tǒng)性識(shí)別、評(píng)估、管理工作。建議定期梳理企業(yè)披露的生物多樣性主題的相關(guān)信息，由行業(yè)協(xié)會(huì)、第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)以及專家智庫(kù)構(gòu)建企業(yè)生物多樣性的方法學(xué)及指標(biāo)體系，培養(yǎng)專業(yè)人才，總結(jié)系統(tǒng)案例，為中央企業(yè)中長(zhǎng)期開展生物多樣性工作提供指引。